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【推荐】零售行业防御至上

时间:2023-01-16 来源网站:鸦葱财经网

零售行业:防御至上

零售行业:防御至上 更新时间:2010-6-18 0:09:59   维持行业“推荐”评级。前期消费者信心修复过程已接近尾声,随着低基数效应消失,零售行业增速将逐渐走平,全年呈现前高后低态势,但业绩增长依然较为确定,下半年收入分配改革方案出台值得期待。  百货行业整体业绩超预期可能性不大,机会在个股。经济面临转型,短期内较难看到新的增长点,难以推动消费者信心向更乐观提升;股市、房市难有较大财富效应产生。关注扩张性好、龙头地位稳固、业绩增长明确、估值较低的公司,推荐广州友谊、东百集团、新华百货、天虹商场。经营不善的公司看其被并购价值及隐蔽资产挖掘,推荐南京新百。  食品CPI上行幅度有限。超市业绩增长与食品CPI联系紧密,虽然近期有部分农产品价格大涨,但食品CPI在近期见顶回落的概率依然较大。而超市公司目前高估值包含对食品CPI上行的较高预期,因此建议谨慎对待。推荐关注估值较低的武汉中百及扩张能力强的人人乐。  苏宁电器受益家电以旧换新。目前该政策由原北京、上海、江苏等9个发达省市向全国共28个省市推广,时间延长至2011年12月31日。我们认为该政策实施将有效推动家电消费增长。预计苏宁电器2010年同店增长有望达到10%,关注其开店向二、三级市场下沉,营销转型及产品结构向3C类产品倾斜,目前估值有优势,建议买入。

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